稳健理财产品 货币基金

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2月27日,国债逆回购到期,周一央行开展了5000亿元MLF操作,净投放6000亿元。本周有2家银行获得MLF到期,加上银行3月开展了利率逆回购操作,总规模为1.2万亿元。2月28日MLF到期,净投放7500亿元。

而从历史上来看,虽然央行大规模“放水”的意图非常明显,但实际上流动性的投放属于被动性,只有通过利率的自发调节来向市场注入流动性。也就是说,短期内很难对利率市场产生显著影响,但货币市场利率的变动仍然能够体现出整个市场的波动,而且还能够体现为社会的调控动向。从而可以为市场带来更多的潜在影响。

随着经济的企稳,企业利润的逐步增加,对于通胀水平的担忧逐步增强,但是央行释放的流动性仍有不小的空间。因此,国债期货的流动性是市场决定的,只要央行在保持流动性的宽松,在国债市场上投放的流动性就会越来越多,而利率市场的波动必然是存在的。而且,即使流动性无法被削减,在利率的下跌趋势中,还能够不断增加配置的机会。

国债期货主力合约一度跌超4%

国债期货走势与现货市场十分接近,10年期国债期货主力合约一度跌超4%,30年期国债期货主力合约也在10年期国债期货主力合约大幅下跌的背后,同样呈现出明显的趋势。数据显示,10年期国债期货主力合约一度跌超3%。

这也正是为何各国国债期货走势分化的原因。业内人士表示,从去年11月份,国债期货就开始呈现出连续回落的态势。其背后,主要原因是市场一致预期存在收益率倒挂。

自去年12月中旬以来,收益率曲线出现了倒挂,说明市场预期已经存在经济下行风险。而且,在市场预期依然存在的情况下,期限利差扩大,将在一定程度上增加持有收益的机会。从期限利差的变化可以看出,今年3月以来,长端收益率出现了持续上升,10年期国债期货主力合约一度飙升超过5%。

据业内人士透露,目前不少资金通过国债期货进行保值,以规避利率上行带来的冲击。此外,对于市场风险偏好较低的资金,建议在当前的环境下进行配置。

当前利率持续上行,已经将近1年的时间压缩至极低水平。从资金的角度看,目前国债期货的价格处于历史低位,并且在不断的反弹中,做多资金不足以推动利率持续走高。从市场的风险偏好来看,金融市场的风险偏好持续下降,资金纷纷涌入国债期货,导致国债期货出现了本轮反弹的态势。

期债收益率向上突破3%

最近几日,期债价格在经历了一波明显的上涨之后,出现了明显的回调。数据显示,5月14日,10年期国债期货主力合约T1609早盘低开于97.35元,盘中zuida涨幅达到3.45%,创下了2014年9月13日以来的新高,临近午盘快速冲高回落,收报97.97元,较前日结算价上涨1.25%。5月15日以来,10年期国债期货主力合约TF1609开盘快速上涨,随后震荡回落,午后逐步下跌,最终收报97.25元,较前日结算价下跌0.69%。

有分析人士指出,目前来看,当前10年期国债期货主力合约的收盘价已经触及了97.25元的历史新低。