探路者为什么还不增发

探路者为什么还不增发的原因有以下几点：

1. 市场需求不足：探路者作为一家运动户外品牌，其产品主要针对户外运动爱好者和冒险探险者。由于户外运动市场的竞争激烈，市场需求不足以支撑探路者增发股票的资金需求。

2. 资金需求已得到满足：探路者在过去的一段时间里通过其他渠道筹集到了足够的资金，可以满足当前的经营和发展需求，因此没有立即需要进行增发。

3. 股东利益保护：增发股票会导致现有股东的股权比例被稀释，可能对他们的利益造成影响。如果当前股东对探路者的发展充满信心，并且不愿意接受股权稀释带来的风险，那么探路者可能会选择不进行增发。

4. 市场环境不稳定：如果当前的市场环境不稳定，市场情绪低迷，增发股票可能会面临较高的抛售压力，导致股价下跌。为了避免对探路者股价的负面影响，公司可能会选择暂时不进行增发。

需要注意的是，以上仅为一般情况下的解释，具体的原因可能还受到公司内部经营策略、财务状况、市场前景等多种因素的影响。