原油期货库存与便利收益率（原油期货利好）

原油期货库存与便利收益率(原油期货利好)

(1) 美联储可能很快就升息

美联储可能比目前预期更早地升息,因为近期全球某些资产价格飙升,且美国等央行被迫收紧货币政策,以刺激需求。这个状况与美国的情况和基准利率(名义利率)截然不同。

(2)美联储迅速收紧货币政策

美联储或许比当前美国联邦储备委员会更早地升息,因为目前美国通胀水平已经触及1%,美联储料将在未来一段时间逐步缩减资产buy规模。

(3)中国政策被迫收紧

中国政策被迫收紧的背景是中国的经济结构开始发生变化。为满足服务业转型,中国政策并不直接实行紧缩性政策,中国将收紧流动性,这对出口、内需、投资、消费是不利的。例如服务业保持“自由”,不收紧货币政策。而是收紧金融系统,如房地产、社会服务等。因此,中国居民的buy力下降,美国消费能力下降。而这可能降低美国经济增长,这反过来又会影响中国的出口。

(4)对大宗商品价格和人民币汇率具有影响

国际大宗商品价格因其影响,所以美元升值,铁矿石、原油、农产品价格会上涨,商品价格会下跌。如果中国要控制大宗商品价格,就会对国内的大宗商品价格有一定的影响,中国将采取限制出口、收紧货币政策的手段,抑制输入性通胀,对全球的大宗商品价格,会有一定的冲击。

(5)经济景气度下降

中国经济在近几个月出现了一定程度的下降,这也是大宗商品价格上涨的主要原因之一。随着,越来越多的国际投资者开始考虑对中国产品的需求是否会增加。去年底,中国的住房指数较去年同期下降了4.9%,因为经济景气度下降,而受到疫情影响,房地产投资受到了一定的抑制,这导致住房指数的下降幅度并不是很大。不过,我们认为,由于中国经济的景气度在2019年有一定的提升,因此,今年“景气度下降”的趋势比较明显,对商品价格会有一定的提振。

(6)各国的货币政策开始宽松

除了大宗商品之外,各国央行也开始将利率水平逐步下调。进入2021年以来,美联储开启了更加鹰派的议息会议,此次美联储降息和缩表的概率已经达到80%,此前市场普遍预期美联储在今年下半年还会进行降息,但从目前的美国经济数据来看,美国的经济状况在好转,并且美国还没有得到明显改善,在这样的情况下,美联储很可能降息25个基点。

因此,在这样的情况下,大宗商品价格的上涨可能会使得国内的商品价格也出现上涨,这对于部分的居民来说是一个利好消息。

五、资金充足

由于全球的货币超发以及世界各国的政治,资金更多的投入到了其他大宗商品领域,因此,资金对大宗商品价格的上涨也会产生一定的推动作用。但是,国内大宗商品价格上涨对于资金流入的推动作用不大,对于其他大宗商品价格上涨,资金的主要来源仍然是美国。

因此,资金充足的状态之下,大宗商品价格的上涨是一个比较好的消息。

国内商品的上涨行情虽然会影响到资金的流动性,但是对于其他大宗商品价格会有影响。

随着美元的走强,大宗商品的价格也会走低,这可能会导致国内的大宗商品价格出现回落,但是对于其他大宗商品来说,受美元走弱,以及各国央行进一步的宽松的作用,大宗商品价格的上涨都是非常正常的,因此,对于部分的大宗商品价格来说,受到美国货币政策的影响,也会受到其它大宗商品价格的影响。