蝴蝶式期权

是一种金融衍生品，通过对冲策略来获得投资收益。它得名于其收益曲线形状类似于蝴蝶的翅膀。主要依赖于市场预期的波动率以及标的资产价格的变动。本文将介绍的定义、使用、风险和益处。

1. 的定义

是一种套利交易策略，通过同时买入两个相同类型的期权合约（看涨或看跌）并卖出两个相同类型且价格较高（或较低）的期权合约来实现投资回报。这种策略可以在市场预期波动率较低时获得盈利。

2. 的使用

通常用于投机或对冲目的。投机者可以利用来赚取市场波动率变动带来的收益。对冲者则可以通过来降低他们的投资组合风险。

3. 的风险

的风险在于市场波动率的变动。当市场波动率较高时，可能无法达到预期的盈利水平。如果市场价格在期权到期时未能达到的收益区间，投资者可能会遭受损失。

4. 的益处

的益处在于其灵活性和对冲能力。可以在不同的市场环境中使用，并且可以通过调整期权合约的数量和价格来适应不同的投资目标。可以用于对冲其他投资组合中的风险，从而降低整体风险水平。

是一种通过对冲策略来获得投资收益的金融衍生品。它的使用范围广泛，可以用于投机和对冲目的。投资者也要注意的风险，特别是市场波动率的变动。只有在仔细考虑风险和益处的情况下，投资者才能够合理运用来实现投资目标。