期货黑色系在线观点（黑色系期货集体回调）

期货黑色系on-line观点(黑色系期货集体回调):

钢材产量继续下降,现货利润再次快速下降。上周钢材产量下降,上周全国45个港口库存环比下降4.64万吨,短期来说,市场仍处于去库存阶段,盘面仍然维持弱势震荡。近期,钢材产量小幅下降,库存虽然仍然继续大幅下降,但是在销售良好的情况下,现货价格快速反弹,短期看,在铁矿石价格已经企稳之后,钢厂有回补可能,预计短期市场还是以偏强震荡为主。(兴业期货黑色建材研究员许海东)

原料成本和需求疲弱,但钢厂利润不断修复。上周铁矿石价格自高位回落,铁矿石期现价格在700元/吨附近反复震荡,期现价格出现共振下跌。钢材需求的疲弱将在一定程度上限制铁矿石价格的涨幅。对于黑色系来说,黑色系的上涨主要还是在房地产需求上,从数据来看,3月房地产销售面积累计同比增速回落到-11.8%,相比3月回落2.4个百分点,是房地产开发投资连续4个月负增长。尽管4月房地产销售面积和销售面积增速均有所回落,但是4月销售面积和销售面积均在增长,数据表明地产端需求仍然不错。随着房地产市场政策宽松,未来地产需求将快速回落。

废钢价格的下跌,给了黑色系成本支撑。在废钢价格上涨的情况下,废钢价格也有了上涨的动力。4月26日,徐州鑫达钢铁废钢采购价格为3700元/吨,废钢采购均价为3810元/吨,较3月26日的3820元/吨上涨23元/吨,涨幅为5.25%。因疫情防控升级,废钢现货价格不断回升。Mysteel调研163家钢厂废钢日耗为30万吨,较3月26日的325万吨上涨46万吨,涨幅为28.25%。废钢价格上涨的驱动因素,其实就是废钢供应的回升。从数据来看,4月中旬废钢到货量为18万吨,6月中旬废钢到货量为12万吨,7月中旬废钢到货量为12万吨,8月底到货量为10万吨。后期来看,随着环保升级,废钢到货量增加,废钢供需两端都有改善,废钢价有回落的动力。不过,从目前的废钢价差看,废钢的需求较为旺盛,废钢的价格上涨的空间已经被打开。

总之,在供需偏紧的情况下,在废钢偏强的状态下,铁矿石价格也有回落的动力。近期,钢材现货价格出现了阶段性回调,但在钢材消费尚可的情况下,期货市场的升水幅度有限。

周三,早盘铁矿石期货一度大幅反弹,焦炭主力合约最高触及704.5元/吨,创2013年5月以来新高。现货方面,早间贸易商报价也出现了上涨,多数都以持稳观望态度。本周澳洲巴西发货量大减,港口库存也有所下降,但预计港口库存仍会持续下降。短期看,钢材现货价格上涨主要受两方面因素支撑,一是钢厂利润回升,二是港口库存并未见底,所以在钢厂利润回升、钢厂补库需求的支撑下,贸易商做多铁矿石期货的意愿较强。

二、有分析认为,铁矿石价格回调和成材库存增加是反弹的动力,但总体而言,这并不构成价格上的突破,而更多是受商品期货带动。

从供需角度看,铁矿石价格长期走势是供大于求,当前的港口库存水平较低,据统计45港铁矿石库存达4215万吨,同比下降152万吨。